Principais destaques
- O Reddit registrou um dos melhores trimestres de sua história, com receita de US$ 805 milhões e lucro muito acima das previsões do mercado.
- Apesar do forte desempenho financeiro, as ações despencaram após investidores demonstrarem preocupação com a queda do tráfego vindo do Google.
- A ascensão das buscas baseadas em inteligência artificial está mudando a internet e pode afetar diretamente o crescimento da plataforma nos próximos anos.
O Reddit apresentou resultados financeiros impressionantes no segundo trimestre, reforçando que seu modelo de negócios continua crescendo em ritmo acelerado. A empresa superou todas as expectativas de Wall Street, aumentou significativamente seu lucro e ainda divulgou uma projeção otimista para os próximos meses.
Em circunstâncias normais, esse conjunto de notícias seria suficiente para impulsionar as ações da companhia.
O que aconteceu foi justamente o contrário.
Poucas horas após a divulgação do balanço, os papéis do Reddit chegaram a cair mais de 10% nas negociações após o fechamento do mercado. O motivo não estava nos números financeiros, mas sim em uma preocupação que começa a afetar praticamente toda a internet: o impacto da inteligência artificial sobre o tráfego proveniente dos mecanismos de busca.
A empresa admitiu que os acessos vindos dos buscadores apresentaram comportamento irregular durante o trimestre. A declaração foi suficiente para aumentar o receio dos investidores de que o Reddit esteja entre as primeiras grandes plataformas a sentir os efeitos da transformação promovida pela IA na forma como as pessoas pesquisam informações online.
Os números mostram um Reddit mais lucrativo do que nunca
Financeiramente, o trimestre foi praticamente impecável.
A receita total alcançou US$ 805 milhões, representando um crescimento de 61% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O lucro líquido chegou a US$ 253 milhões, alta de 183%, enquanto a empresa também apresentou margens operacionais bastante saudáveis.
Para o terceiro trimestre, o Reddit espera faturar entre US$ 860 milhões e US$ 870 milhões, valor superior ao esperado pelos analistas. A companhia também prevê um EBITDA ajustado entre US$ 385 milhões e US$ 395 milhões, demonstrando confiança na continuidade do crescimento.
Grande parte desse desempenho continua vindo da publicidade digital, mas outro segmento começa a ganhar importância: o licenciamento de dados para empresas de inteligência artificial.
Nos últimos anos, o enorme acervo de discussões humanas do Reddit passou a ser visto como um dos conjuntos de dados mais valiosos do mundo para treinamento de modelos de IA. Isso levou gigantes como Google e OpenAI a firmarem acordos para utilizar esse conteúdo, criando uma nova fonte de receita para a plataforma.
O paradoxo da inteligência artificial
O Reddit vive uma situação bastante curiosa.
Ao mesmo tempo em que a inteligência artificial representa uma nova oportunidade de negócios por meio da venda de dados para treinamento de modelos, ela também pode reduzir significativamente a quantidade de visitantes que chegam ao site.
Isso acontece porque ferramentas como Google AI Overviews, ChatGPT, Gemini, Perplexity e outros mecanismos de busca baseados em IA conseguem responder perguntas diretamente na tela, sem que o usuário precise visitar a página original.
Durante anos, milhões de pessoas pesquisaram frases como:
“melhor notebook reddit”
“experiência iphone reddit”
“qual câmera comprar reddit”
Essas buscas levavam diretamente para discussões na plataforma.
Agora, boa parte dessas respostas pode ser entregue por sistemas de inteligência artificial que resumem o conteúdo existente em diversos sites, reduzindo a necessidade do clique tradicional.
Diversos estudos já mostram que essa mudança está diminuindo o tráfego orgânico para sites de notícias, fóruns e produtores de conteúdo. Embora as plataformas de IA estejam começando a enviar visitantes para páginas da internet, esse volume ainda é muito inferior ao tráfego historicamente gerado pelo Google Search.
Investidores enxergam um possível problema de crescimento
Outro ponto que chamou atenção durante a divulgação dos resultados foi a evolução da base de usuários.
Globalmente, o Reddit continua crescendo de forma consistente e alcançou 130,3 milhões de usuários ativos diários, um aumento de aproximadamente 18% em relação ao ano anterior.
Entretanto, nos Estados Unidos, considerado o mercado mais importante para a empresa, houve uma pequena queda na comparação com o trimestre anterior.
Os usuários ativos diários passaram de 53,5 milhões para 53,2 milhões.
Pode parecer uma diferença pequena, mas investidores observam esse indicador com bastante atenção porque os usuários americanos geram muito mais receita publicitária do que usuários internacionais.
Enquanto a monetização por usuário nos Estados Unidos continua elevada, em mercados internacionais ela ainda é significativamente menor, o que torna o crescimento doméstico especialmente importante para a estratégia da companhia.
Durante a conferência de resultados, analistas chegaram a questionar diretamente Steve Huffman sobre um possível “problema de usuários”, sugerindo que a redução do tráfego vindo do Google poderia dificultar a aquisição de novos membros para a plataforma.
Steve Huffman aposta no diferencial humano
O CEO Steve Huffman reconheceu que o comportamento do tráfego mudou, mas demonstrou confiança no futuro do Reddit.
Segundo ele, o principal diferencial da plataforma continua sendo algo que a inteligência artificial não consegue reproduzir completamente: comunidades reais compostas por pessoas compartilhando experiências, opiniões e conhecimento.
Na visão do executivo, enquanto modelos de IA conseguem resumir informações, eles ainda dependem da existência de conversas humanas autênticas para produzir respostas de qualidade.
Em outras palavras, a inteligência artificial precisa de lugares como o Reddit para continuar aprendendo.
Huffman também evitou comentar de forma definitiva sobre a renovação dos contratos de licenciamento com Google e OpenAI. O executivo afirmou apenas que o relacionamento entre Reddit e Google existe há muitos anos e que a empresa buscará maximizar o valor comercial de seus dados nas futuras negociações.
Reddit quer depender menos do Google
Talvez a informação mais importante para entender a estratégia da empresa esteja justamente fora do balanço financeiro.
Nos últimos meses, o Reddit acelerou investimentos em seu próprio sistema de busca baseado em inteligência artificial, chamado Reddit Answers.
A ferramenta utiliza IA para responder perguntas utilizando exclusivamente o conteúdo produzido pelas comunidades da plataforma.
A ideia é simples: em vez de depender do Google para levar visitantes ao Reddit, a empresa quer transformar sua própria busca em um destino para quem procura respostas baseadas em experiências humanas.
Segundo a companhia, o Reddit Answers já soma milhões de usuários semanais e deve ser integrado cada vez mais profundamente ao mecanismo de pesquisa interno da plataforma. Isso faz parte de uma estratégia maior para reduzir a dependência do tráfego externo e fortalecer o ecossistema próprio do Reddit.
Um desafio que vai muito além do Reddit
O caso do Reddit ilustra uma transformação muito maior que está acontecendo na internet.
Durante mais de duas décadas, empresas cresceram produzindo conteúdo para aparecer nos resultados do Google. Esse modelo sustentou sites de notícias, blogs especializados, fóruns, enciclopédias e milhares de empresas digitais.
Agora, a inteligência artificial está alterando essa dinâmica.
Em vez de apenas indicar links, os mecanismos de busca passaram a entregar respostas completas, diminuindo a quantidade de cliques enviados para os produtores originais das informações.
Para empresas como o Reddit, isso cria um paradoxo inédito.
Quanto melhor a inteligência artificial fica utilizando seu conteúdo, menor pode ser o número de usuários que realmente acessam a plataforma.
Ao mesmo tempo, esse mesmo conteúdo tornou-se extremamente valioso para treinar os modelos de IA, criando uma nova fonte de receita por meio do licenciamento de dados.
Os próximos anos mostrarão qual dessas forças será mais poderosa: a redução do tráfego tradicional ou a valorização crescente das comunidades humanas em uma internet cada vez mais dominada por respostas geradas por inteligência artificial.
